上市公司订单数重回年内高点“稳增长”效应初显

　　在前期政府系列稳增长措施的刺激下，上市公司接单频率明显加快，政策效果逐步显现。据上证报资讯截至9月19日统计，三季度以来上市公司7月、8月份中标订单数分别为103份、115份，9月份至今已接近70份，已重回年初的高位。

　　微观复苏迹象显现

　　以上市公司新接订单数作为考察样本，今年以来按季度统计，一季度、二季度、三季度上市公司公告订单数分别为197份、254份和287份，环比改善迹象明显，其中三季度以来速度有所加快。

　　上述迹象很可能与政府稳增长力度加码相关。9月5日发改委当天密集批复25条城市轨道交通建设，金额高达8000亿元，大批公路建设、环保项目也相继获批，稳增长力度明显加强。另外，各地方项目施工进度也在加快，7月以来已有13个省(市)发布大规模稳增长计划，其中9月17日浙江绍兴县举行的“双百亿”项目集中开工仪式上，11个总投资达240亿元的工业、商贸旅游业项目正式开工。另外，上半年上市公司订单数整体出现下滑，也和经济整体下滑相吻合。

　　节能环保等新兴产业订单激增

　　如果按照行业划分，三季度以来上市公司订单中，建筑装饰、电气设备和计算机应用排名前三位，分别有46家、38家和12家上市公司获得订单。建筑装饰的高订单数表明，虽然房地产受到政府严厉调控，但建筑装饰业景气度依然较高，主要受公装和商业地产的快速投资拉动，另外住房精装修也是国家鼓励方向，今年扬州市政府出台拨款鼓励市民购置精装修房，即是例证。

　　除了上述传统行业的订单外，今年以来上市公司订单还有一个最大的亮点，在于节能环保等新兴产业订单激增，多家公司获得实质性大单。如9月5日纳川股份正式收到崇山、惠西污水处理厂项目中标通知书，金额高达5.62亿元，为公司2011年营收的204％，该大单的获得，使得公司未来两年业绩得到坚实的保障。另外，永清环保于8月20日获得1.45亿元烟气脱硝装置供货合同，为公司2011年营收的40％；津膜科技8月15日公告中标津南再生水厂项目，金额为5498万元，为去年营收的25％。对于电气设备，国家电网依旧保持了稳健的招标速度，而且随着智能电网的推进，二次设备仍有较大空间。

　　或为PMI前瞻指标

　　历史数据显示，上市公司订单数的变化，和PMI指数的新订单指数存在较为密切的关系。总体看，上市公司订单数的增加，往往预示着PMI新订单数存在改善可能。最新公布的8月份PMI新订单数为48.67，虽然相比7月份有所下滑，但在稳增长政策的累计效应下，上市公司订单数已出现明显好转，PMI新订单指数反弹概率在加大。