QE3效应持续发酵 QDII一周内涨幅超过股基4.33%

　　就在上证指数的全年跌幅扩大至8个百分点之际，投资海外市场的QDII基金却乘着QE3的东风，走出了与国内市场股基截然相反的行情。据了解，面对疲弱的就业市场数据，美联储最终出台了第三轮量化宽松政策（QE3），并承诺“如果就业市场前景没有明显改善”，将不会停止购债甚至可能进一步加大购买力度。
　　“QE3的推出，必定对美国实体经济及全球金融市场都产生较为正面的影响，QDII存在阶段性机会。”市场人士表示。数据显示，在QE3推出后的一周（自9月14日至9月21日），可统计的70只QDII基金平均上涨0.32%，而同期股票型基金平均复权单位净值增长率为-4.01%.换句话说，QDII基金领先股基4.33%.QE3的发酵将会持续多长时间？哪些基金类别将会受到资金的追捧？两次出海均“生不逢时”的QDII会否借机翻身？
　　QE3推出时机超预期
　　八成QDII业绩实现上涨
　　明显超出市场预期的QE3，引发了全球金融市场的狂热效应。在QE3推出的一周内，标普500指数上涨1.64%，道琼斯工业指数上涨1.85%.与此同时，投资海外市场的QDII基金也充分享受到超预期的收益。数据显示，同期，纳入统计的70只QDII基金平均上涨0.32%，领先股基4.33%.
　　其中，有15只基金复权单位净值增长率为负值，55只上涨，比例达到八成。而涨幅超过2%的QDII基金有3只，复权单位净值增长率最高的是上投摩根全球天然资源，上周的涨幅为2.96%，其余2只为嘉实恒生中国企业、上投摩根新兴市场，上周的复权单位净值增长率分别为2.15%、2.05%.
　　推动QDII大涨的主要力量，非量化宽松莫属。“美联储的声明对全球金融市场都形成了相对较为正面的影响。美联储具有双重货币政策目标，即促进就业与控制通胀。目前美通胀低于预期，美联储政策空间重心更侧重于促进就业，也就是促进经济增长。而今年以来，美国经济一直保持相对稳定的正增长，QE3的推出，必定对美国实体经济及金融市场都产生正面的促进作用。”大成基金表示。
　　诚然，QE3的出台，将在一定程度上提振美国的经济，但其持续的效果却成为市场担心的问题之一。“与此前两轮量化宽松相比，此次量化宽松没有设定购买MBS的总规模及期限。”汇添富基金表示：“虽然QE3短期内在刺激房地产方面会发挥较为明显的作用，但由于QE对于经济和风险资产的边际效用递减、世界主要经济体状况相比前两轮宽松时亦有一定程度恶化，此外，经历了近一年的等待，商品、美元和美股都或多或少提前消化了QE3的消息，因此QE3的长期效果有待观察。”
　　对大宗商品刺激明显
　　欧元走势同样关键
　　回顾历史，在2008年底与2010年底，QE1、QE2的公布，无不对贵金属、资源及股票市场带来促进作用。以QE1来说，适逢美国次贷危机纵深发展之时，一经推出，短短3个月时间里，道指从6470.11点反弹到10850.36点，幅度接近70%.同期，黄金价格3个月反弹23%，创历史新高。而这一次，QE3推出的消息虽然几经反复，但对大宗商品的刺激依然不言而喻。
　　自然，这也使得国内以此为标的的QDII基金受益匪浅。数据显示，QE3推出当日，QDII油气基金在二级市场即受到热捧，华宝油气LOF涨停，位居场内LOF基金涨幅第一，华宝油气的基准指数两日内上涨了2.59%，涨幅超越国际油价；排名第二的是华安标普石油指数上涨5.22%，季军被信诚全球商品夺得，上涨4.67%，均跑赢当日A股基金涨幅。同样的，在同一个交易日，黄金QDII也大放异彩，其中，汇添富黄金及贵金属上涨3.12%，易方达黄金主题上涨2.44%，嘉实黄金上涨2.02%.“鉴于QE3推出时机超预期，以及对于大宗商品价格的中长期影响，推荐贵金属和能源类QDII，包括汇添富贵金属、诺安全球黄金、华宝兴业标普石油天然气上游股票指数等。” 国金证券基金研究中心的研究人员表示。
　　值得注意的是，在冲高之后，黄金的价格却呈现出盘整态势。对此，市场人士解释说：“目前伴随美国QE3的实施，QE3产生的影响正在逐步消退，而美联储的功成身退之下，欧元区却突发噩耗，希腊救助暂缓，危机加重，西班牙状况加重等诸多问题再次凸显出欧债危机的严重程度，贵金属走势再次和欧元区命运相连。”
　　QDII长期表现呈分化态势
　　能否借机翻身仍是疑问
　　诚然，QE3的推出使QDII基金在短期内跑赢了A股市场的普通股票型基金，但有一组数据却为这一短暂的成绩蒙上了阴影。根据同花顺iFinD统计显示，目前有的70只QDII基金，有38只基金自成立起净值一直低于一元。截至9月21日，自成立起亏得最多的达到45.9%，而赚得最多的达到了43.62%.QDII基金之间，收益率居然有接近90%的差距。
　　长期的业绩分化，使市场产生出疑问，在QE3的狂热过后，迎接QDII的将是进一步的喜悦还是苦涩？对此，业界观点并不不一致。
　　乐观的分析人士指出，QDII受益于海外市场的良好表现，在2012年将整体超越A股基金。“短期内，在欧洲、美国以及日本陆续推出新一轮货币宽松政策的影响下，全球资金有可能向新兴市场的风险资产类别流动，有望继续驱动股市表现。”国投瑞银基金指出：“随着前期的政策放松效应体现，新兴市场经济有望见底回升，企业利润增长回稳将推动股市长期走好。前期表现落后、估值已经处于较低水平的市场，例如香港中资股等可能会获得较好机会。”
　　而悲观的声音同样存在，认为虽然QE3推出对美国经济有促进作用，但9月将是欧债危机的重要时间节点，一系列风险事件将轮番登场，让身处债务危机中心的欧元区迎来“多事之秋”，全球股市面临重重考验，QDII基金的大环境并不容乐观。“鉴于全球经济陷入萎缩，尤其是欧洲经济持续表现疲弱以及对欧债危机演绎预期的不确定性，美联储之所推出QE3也主要是因为美国经济数据不及市场预期，QDII基金下一阶段的走势或低于预期。”市场人士表示。