QFII基金重拳出击三大板块 7月加仓凶猛

　　股票仓位迅速进入抬升状态

　　A股沪深300指数在2012年7月份下跌了5.5%，因此，对于机构而言，如果所持股票仓位跌幅小于5.5个百分点 ，那么就事实上有所增仓了。

　　而QFII中国A股基金的仓位却是与6月份同期有明显上升，这意味着，大部分纳入统计的QFII仓位在当月出现了明显的增仓，增仓幅度超过6个百分点。在过去1年中，这是QFII基金整体最大幅度的加仓。

　　受此带动，QFII的整体仓位不仅未有从上个月的年内最高水平回落，相反继续创新高。大部分QFII基金处于接近满仓或历史仓位波动上限区间的装填。在经历了5月份的大调整、全球大开大合的经济变局后，面对弱势的A股，QFII中国A股基金出手了。

　　QFII中国A股基金此前的一轮加仓，诞生于去年末，当时亦是A股市场大跌，各路机构年终“削价大减仓”之时。QFII整体的仓位在当时提升了3个百分点。而此轮的加仓，平均的仓位提高在2个百分点。但考虑到同期指数约6%的跌幅，QFII逢低纳入A股的意图相当明显。

　　整体上看，QFII在过去一年内的主线是把握A股市场的调整机会，迅速扩大A股仓位。以纳入统计的一家大型日系QFII基金为例。该大型日系基金，在4月末时持仓比例超过99%，到5月末小幅减至97%。下降两个点。但整体上依然处于历史偏高位置。6月中，该基金再度回落到96%，7月末，在几度加仓后，该基金的仓位稳定在95%以上。

　　相比去年年中，该基金的仓位曾经一度下降到91%附近的状态，今年以来，该基金的整体仓位基本保持在95%以上。显示了比较明显的进取状态。

　　欧美系的几家基金整体仓位维持在接近顶峰位置。摩根大通的基金短期内仓位又一次突破97%后，上月的仓位再度上扬达到近100%，这是该基金过去9个月以来的最高仓位。显示了该基金明确的观点。

　　另一只英系的基金整体仓位继续维持在98%，此前该基金已经于上月攀上历史次高位置。这个月继续维持极高仓位。总体上看，欧美的几家代表性资产管理公司的QFII仓位在3月以后不断攀升。6月份小幅度调整后，7月份稳中有升。

　　另外，由欧系资金支持的QFII灵活配置基金的仓位也开始回升。此前一个月，其中，一只基金的仓位一度明显回落。从89.7%，回到80%附近，上个月该基金仓位再度上升。总体来看，QFII中国A股基金的基金经理，显然对目前的A股价值很有信心，因此，股指略有回落即迅速加满仓位。

　　具体观点看，一些QFII基金经理在最新月报中表示，在他们的而目标仍然是“尽量对人民币资产进行配置，参与A股指数的长期表现”。

　　一些基金经理认为，从目前情况看，中国宏观经济的态势确实较为明显。但指数估值下跌更快，以上证180指数成分股而言，静态盈利估值倍数已经低于10倍，十分接近2008年10月末的历史状况。因此，他们认为，估值的优势值得继续关注和重视。

　　另外，QFII基金对于港股和港股基金的增持操作仍在继续，上月中一家日系的QFII，以约四分之一的仓位增持香港市场的股票。本月，美国一家大型QFII又增加了7个点港股基金的布局。