四大险企退保金居高不下 上半年增长超两成

　　8月30日，四大上市保险公司半年报披露结束首日，保险行业成为当日股市领涨行业，平均涨幅达2.69%。9月3日，保险板块依旧维持了强势涨幅，截至午时收盘，平均涨幅达2.64%，新华保险(601336，SH)在接近午市收盘时涨幅超出5%。

　　事实上，从A股四家上市保险公司中报业绩来看，保险股的业绩并不理想。统计数据显示，四大A股上市保险公司2012年前半年实现净利润281.36亿元，较去年同期下降15.54%。其中，中国人寿(601628，SH)和中国太保(601601，SH)均出现同比下降，中国平安(601318，SH)和新华保险则略有上升。

　　利润下滑与人力增长困境

　　从上市保险公司中报来看，今年上半年的盈利或增速放缓或同比下降，除投资低迷的直接影响之外，银保渠道的大幅下滑、个险代理人的流动加速以及其他原因，明显压缩了保险公司的盈利空间。

　　半年报显示，上半年中国人寿营业收入为2252.60亿元，同比下降2.9%；归属于公司股东的净利润为96.35亿元，同比下降25.7%。中国太保半年报显示，该公司实现保险业务收入905.11亿元，同比增长4.2%；归属于母公司股东的净利润26.38亿元，同比下降54.6%。

　　新华人寿2012年半年报显示，该公司实现归属于母公司的净利润19.04亿元，同比增长7.3%。中国平安归属于母公司股东的净利润为139.59亿元，同比增长9.4%。

　　中国人寿的中报开篇词就突出了其经营压力：“2012年上半年，国内外经济形势依然错综复杂，而寿险行业与宏观经济景气周期密切相关，延续了去年的调整态势，业务发展明显放缓。”

　　《每日经济新闻》记者了解到，随着寿险公司经营压力的凸显，营销渠道营销员流动趋势明显。截至2012年中期，中国人寿保险营销员共计68.2万人，比2011年底下降0.3万人，较2010年年底下降2.4万人。中国太保营销渠道总人数同样出现下降(未公布具体比例，其2011年年底营销员数量为29.2万人)。新华人寿2012年上半年保险营销员人数为20.7万，较2011年末增长2.5%；其中，绩优保险营销员人数约3万名，较2011年末增长20.0%。中国平安方面公布的数据显示，其今年上半年代理人规模进一步提升，个人寿险业务代理人数目近49.4万，较2011年末增长1.4%。同时，平安代理人人均产能从2011年底的7527元下降为今年期中的7316元。

　　退保金居高不下

　　对于寿险公司来说，上半年除了业绩增长压力外，如何实现“保全”，也是不少保险高管们的一块心病。数据显示，上半年四大保险公司退保金累计仍达362.2亿元，同比增长21.8%。事实上，去年四大保险公司的退保金已经高达约655.69亿元。

　　数据显示，中国人寿2012年上半年退保金为189.1亿元，同比增长了7.2%。中国人寿将此归因为，受各类银行理财产品冲击的影响，部分银保产品退保增加。中国平安上半年退保金为25.76亿元，比2011年同期的20.58亿元增加了25.2%。平安归因为，某些分红保险产品的退保金增加。新华人寿今年上半年的退保金为85.59亿元，同比增长39.4%。太保上半年退保率为1.6%，高于去年同期的1.2%；从具体数值上来看，太保今年上半年退保金为60.75亿元，同比增长58.4%。

　　仔细对比发现，第二季度四大上市保险公司退保金为171亿元，略低于第一季度的191.2亿元，上半年整体退保增幅也基本略低于第一季度的退保增幅。

　　投资收益下降 孕育积极变化

　　在令人关注的保险资金投资方面，从寿险业的“老大哥”中国人寿来看，数据不尽如人意。受资本市场持续低迷影响，其存量权益类资产计提的减值损失同比大幅增加320.0%，致使其今年上半年总投资收益率仅为2.83%，大大低于其上年同期的4.5%。

　　中国平安方面，上半年其固定收益类资产在投资资产中占比较2011年底下降3个百分点至77.97%，而权益证券仓位比去年下半年上升0.8个百分点，达9.4%。股票投资中银行股占比达到44.61%，而上半年银行股集体疲软，造成公司在其上浮亏达24.02亿元。总之，其上半年总投资收益率为3.7%，远低于去年底的4.3%。

　　新华保险方面，上半年实现总投资收益73.02亿元，较上年同期增长了7.3%；总投资收益率为1.8%，较上年同期下降0.4个百分点。中国太保方面，上半年实现总投资收益86.52亿元，同比下降20.1%；总投资收益率为3.9%，同比下降0.5个百分点。

　　对于后市，保险高管们表示，从近期出台的保险投资新政来看，可能是出于两个方面的考虑。即让保险投资的品种领域更宽，种类更多；使投资收益和保险的负债成本能够更好地匹配，投资收益能够更好地覆盖投资成本。保险高管们认为，保险13项投资新政的出台，将对中国保险市场的发展非常有利。

　　某上市保险公司负责人士也表示：“就眼下来讲，还不是一个可以大举建仓的时候，因为很多宏观的因素看不准，保险公司第一重要的是流动性，第二是安全性，我们不敢搞难度系数太高的投资。”