迷雾重重的盛和稀土 借壳*ST天成突生变数

　　资本市场以“稀”为贵，盛和稀土借壳*ST天成的重组草案备受热捧——8月1日复牌以来的8个交易日，*ST天成连续8个无量一字涨停。但是，撕开2011年靓丽的业绩外衣，盛和稀土实则隐疾缠身。在借壳审核趋同IPO的背景下，盛和稀土的上市前景并不明朗。

　　2011年，随着稀土产品价格暴涨，主营稀土冶炼分离的盛和稀土盈利5.44亿元，同比激增2倍以上，开始与诸多同行一样谋划IPO。但时过境迁，稀土价格一路下滑，盛和稀土盛景难复，无奈改道借壳。“今年以来，公司订单明显下滑，员工基本上是做一段时间歇一段时间。”在现场调查时，盛和稀土的员工如是告诉记者。

　　如果说业绩下滑是行业性困境，盛和稀土的其他隐疾则足以致命。报告期内，盛和稀土与泰嘉科技等公司存在密集的关联交易，且关联方与盛和稀土长年存在频繁的资金拆借，内控制度存在缺陷。

　　尤为诡异的是，在业绩大幅滑坡的今年一季度，一家名为“伊犁控股”的神秘公司突然跻身盛和稀土第一大客户，销售额为7278.58万元；同期，盛和稀土对伊犁控股的应收账款也列榜首，达8497.3万元，高过销售额。一位注册会计师分析认为，算上17%的增值税，7278.58万元销售收入对应的应收账款约为8516万元，“如果伊犁控股是盛和稀土今年新增的客户，那意味着公司一季度几乎没有收款。”

　　除此之外，盛和稀土的股权转让亦迷雾重重。其中，作为本次重组内容之一，华融证券、华融资产将受让煤销集团持有的*ST天成2132万股股份，单价为10.87元/股。而*ST天成昨日的最新股价为14.52元。

　　半路杀出的华融证券、华融资产凭何搭车重组“盛宴”？公告中没有答案。事实是，*ST天成重组完成后的大股东综合研究所，与华融证券、华融资产的实际控制人为同一人，其中的利益勾连引人联想。

　　再放眼盛和稀土的同行，由于行业环境遽变，虔东稀土IPO中止审查，甘肃稀土终止审查，曾谋IPO的赣州稀土和晨光稀土转而酝酿借壳计划，上市前景同样模糊不清。