昨日，央行发布《中国人民银行关于下调服务县域的农村商业银行人民币存款准备金率的通知》，对5月6日宣布的对中小银行实行较低存款准备金率政策框架正式对银行业

深圳证券交易所近日与北京市海淀区政府围绕资本市场服务海淀区经济高质量发展、推进建设全国科技创新中心核心区进行座谈交流，并签署战略合作框架协议。海淀区是

国金证券指出，目前据产业链反馈两广地区抛售即将进入尾声，供给端去化严重，而在屠宰端，目前屠宰场场库容率已从3月15日的66%下降至37.64%，屠宰端抛库速度也在

香港证监会网站定期发布股权高度集中个股名单。证券时报记者统计发现，自2009年7月8日至今，香港证监会一共发布163只股权高度集中个股，其中不少个股曾出现闪崩

东北证券：预计贸易问题对于市场的冲击会弱于 2018年。万联证券：中美贸易摩擦的不断升级使得投资者风险偏好回落。这样的市场环境下，建议投资者适当控制仓位，

平安证券指出，当前，在算力、算法和大数据三驾马车的带动下，全球人工智能进入第三次爆发期。总体看，资产“又好又便宜”、合理充裕的货币环境、资本市场制度变

5月20日，虽然沪深股指继续调整，但实达集团(600734)继续逆势涨停，这已经是该股连续第3个涨停板。除实达集团之外，同为华为概念股的星星科技、三川智慧和泰晶科

2018年QDII额度重启审批之后，QDII基金迎来了新一轮发展。虽然面临诸多困难，业内人士对QDII基金前景充满信心，当前海外资产配置比例过低，QDII发展空间相当大。

积极筹备科创板投资成为近期基金公司的“常态”，在申报科创基金的同时，不少基金公司为抓紧时间，赶上科创板投资节奏，直接将“老基金”转型为科创概念基金。证

爱建证券指出，整体来看，市场仍在震荡中，并且中美贸易争端依然没有好转的迹象，继续加剧随市场的波动，短期的风险依然存在。依然维持在市场预期改变之后，市场

巨丰投顾：护盘力量出现大有深意，后市紧盯风向标券商股表现。源达：今日大盘开盘弱势，一度下探至支撑下沿，随后在科技股的反弹带领下，分时图走出了小V的走势

随着5月18日科创板二次全网测试的进行，关于科创板投资的话题也再次引发各界集中关注，同期多场相关论坛举办。另一方面，李迪认为，关于保荐人跟投与锁定期这一

广发证：预计A股仍随谈判进程有所反复。中银国际：短期维持大市值低估值策略，风险偏好修复后需重视成长股超跌反弹机会。③调整结束需要市场面、基本面、政策面

4月以来，多只养老目标基金密集成立，不仅出现了单只募集超过10亿元的产品，整体规模还突破了120亿元的“小目标”。东财Choice数据显示，截至目前，全市场已成立

截至今年4月底，中关村示范区作为我国第一个国家高新区和自主创新示范区，已经拥有上市公司338家，其中境内230家、境外108家，成为全国上市公司最为集中的自主创

沪指昨日小幅收阳，日K线三连阳提振了市场信心，概念股也再度活跃，稀土永磁、草甘膦和煤化工等板块涨幅居前，就连ST板块昨日平均涨幅也达1.23%。从基本面看，市

证券时报e公司讯，中金公司最新研报称，国家发改委发布《关于降低一般工商业电价的通知》，通过延长折旧年限调整跨省跨区输配电价超预期，火电基本确认豁免增值

中信证券明明表示，预计我国政策仍将以国内为主，后续政策可能将重点对消费和就业进行调控。宽财政+结构性紧货币可能是应对当前地产强而消费、就业弱的局面的政

近期，锂电池电解液原料碳酸乙烯酯（EC）价格持续上涨，在周一调涨2000元/吨至1.8万元/吨后， 5月16日再度因供不应求封盘。奥克股份（300082）年产2万吨新能源

单次发生率约为万分之三的“不当行为”，最终并没有逃过上交所有质量、有威慑的审核。笔者注意到，监管措施主要包括发出通知和函件、约见问询、调阅和检查工作底

中证网报道，5月15日，上海证券交易所党委委员、副总经理阙波在“5·15全国投资者保护宣传日”启动仪式上透露，上交所全面抓实科创板投资者保护各项要求。其中，

近半年有31家机构上调贵州茅台今年业绩，是上调业绩机构数量最多的公司。五粮液、贵州茅台、恒立液压等个股上调业绩的机构多出下调机构数量均在20家以上，恩华药

5月15日，沪深股指集体大涨，上证指数涨幅达1.91%，收复2900点整数关口，收报2938.68点；深证成指和创业板指涨幅分别达2.44%和2.28%。中信证券提出，随着基本面

昨日，上交所发布了《上海证券交易所会员投资者教育工作指引》。上交所强调，现阶段，切实保护好投资者尤其是中小投资者的合法权益，具有很强的现实意义，也是证

周三A股高开高走大幅反弹，沪指收复2900点整数关口，收于2938.68点，涨幅1.91%；创业板指站上1500点，收于1528.69点，涨幅2.28%；两市成交约5128亿元，较前一交

证券时报e公司讯，近期，科创板发行上市审核进入首轮问询集中回复阶段。目前，上交所已发出第二轮问询29家，其中，深圳微芯生物科技股份有限公司率先作出第二轮

证券时报e公司讯，上交所14日表示，近期，科创板发行上市审核进入首轮问询集中回复阶段。有的回复不合要求，少数保荐人擅自修改已经披露的招股说明书中的重要财

不少机构人士认为，北向资金短期净流出与资金阶段性获利了结以及中美贸易摩擦升级有关，但短期的波动并不代表外资的系统性转向。综合市场各方机构测算来看，此次

在中美贸易摩擦升级的背景下，债牛似乎正在回归。5月14日，10年期国债、10年期国开债到期收益率分别报收3.29%和3.74%，在5月以来的8个交易日里，已分别下行了约1

兴业研究宏观团队报告指出，此次降准将县域农商行和资产规模在100亿以下的非县域农商行纳入适用8.0%准备金率的机构范围。兴业研究宏观团队报告则指出，股份行、

市场调整会是未来一段时间的主旋律，很可能会贯穿整个二、三季度，同时受到外围扰动增加、政策节奏变化和盈利还未彻底拐头的压制，很可能呈现出波动剧烈、分化大

单纯从机构评级数量靠前的股票看，这无愧是一份“好股票”名单，贵州茅台、五粮液等个股均是A股市场的价值标杆。其中，普利制药、三棵树、泰格医药、欧普康视、

调整行情以来，华胜天成、二六三、申达股份、领益智造、新华医疗等多只杠杆资金加仓股走势强劲。市场表现来看，融资余额增幅超20%的股票，平均下跌0.89 %，走势

昨日市场表现依然体现出市场对于贸易谈判摩擦的担忧。人民币近期受到近期中美贸易摩擦等外围事件的影响，持续走弱，单周跌幅超1%，跌破6.8整数关口后持续走弱。

隔夜美股三大股指全线重挫，纳指收创年内最大单日跌幅。基于全球市场的联动性，A股顺势低开，投资者避险情绪大大升温，农业、黄金纷纷走强，受到市场追捧。切换

上证报记者注意到，在市场风险偏好降温的时候，大量抄底资金逆势涌入ETF。Wind统计显示，资金净流入前十名的ETF依次为，南方中证500ETF、华夏沪深300ETF、易方达

但，由于美股昨夜大跌，市场避险情绪升温，外加人民币大幅贬值，北上资金在恢复买卖首日即大幅净流出。北上资金恢复买卖后，大幅净流出，半日合计净流出73.63亿

受贸易摩擦影响不大的行业是我们二季度布局的一个机会，当然，如果确定受到贸易摩擦影响的行业跌幅特别大，也是我们布局考虑的一个方向。刘彦春：风险点主要在于

2017年，我国连锁药店数量首次超过单体药店数量，行业连锁化率首次突破50%。单看零售药店，葛战一认为，其从发展阶段已经由“连锁率提升”进入到“连锁率提升放

5月9日，由青岛市政府主办、以“打造开放新高地、建设科技引领城”为主题的2019全球（青岛）创投风投大会在青岛举行。 　　值得注意的是，洪磊在致辞中介绍，

多位基金经理认为，这正是低位布局的时机，部分次新基金已打开申购，老基金也取消大额申购限制，准备迎接新弹药的涌入。更早之前，富兰克林国海弹性市值、景顺长

在这个过程中，个别企业的核心技术、创新能力已受到监管的重点关注，而保荐机构在回复时却避重就轻、语焉不详。发行人的“含科量”究竟有几斤几两，相信保荐机构

光大证券指出，央行扩充MLF抵押品范围，意味着信用违约风险可控，策略建议如下。②长期看，我们仍处于大博弈强化的G2双杀时期，消费、科技和龙头券商仍是看长做

科创板是当下资本市场最为火热的话题之一。受此消息影响，券商股今日早盘集体反弹大涨，财通证券率先涨停，东吴证券、中信建投涨逾7%，长城证券、华林证券、海通

证券时报e公司讯，华泰宏观李超团队指出，4月CPI同比增2.5%，略低于市场预期，预计二季度通胀继续平稳上行。在猪周期已确认开始回升的背景下，“猪油共振”情形

A股各大指数自4月初阶段高点调整以来，累计跌幅已超10%，高仓位偏股基金净值也出现较大回撤。据了解，除了中性策略，有的基金也会适时运用股指期货期现套利策略

市场震荡加剧，导致基金净值及二级市场价格波动较大，近期基金公司密集发布分级基金溢价提示，提醒投资者不要盲目投资招致较大风险。招商国证生物医药指数分级B

晶宏投资总经理潘玥是坚定的看多者，她认为当前的投资环境处于天时地利人和状态，正是挖掘超预期回报的好时点。潘玥认为，科创板的推出有利于融资结构向直接融资

巨丰投顾：上午盘面看，题材股率先启动，这是好事，至少说明资金开始小范围活跃。不能确认就是阶段性底部，还需要成交量的密切配合，而一旦成交不能释放，还需谨

指数早盘震荡走低，个股跌多涨少，以白马股、白酒板块为首的权重单边下行，拖累沪指走弱，创业板指则略显强势，半导体、国产芯片板块领涨，券商股逆市拉升，截至

光大证券张文朗等预计，4月新增人民币信贷或为1.1万亿（去年同期1.18万亿），新增社融约1.7万亿（去年同期1.8万亿），社融存量增速或回落至10.6%（前值10.7%）。

中证网报道，5月7日，华夏、汇添富、富国、南方、工银瑞信等5家基金公司发布公告称，旗下科创主题基金的基金合同生效，标志着其科创主题基金成立。在6只科创主题

根据Wind仓位估算，4月以来，公募基金整体仓位小幅降低。面对近期市场连续下跌，多位基金经理表示，未来可能继续震荡，暂时不打算大幅加仓。与此同时，还有一部

本周一，A股市场的大幅下跌令不少投资者都心有余悸，不过在不少机构眼中，此次调整却是难得的加仓良机。西部利得基金认为，随着A股指数短期快速下跌，整体估值水

周一股市大跌，不少持仓停牌股的公募基金管理人发布公告，调整停牌股估值。同日，中融基金、鹏华基金也针对持仓股票“南钢股份”，金鹰、融通、上投摩根基金等5

源达：短期市场的利空情绪也得到了大幅的释放，是存在止跌企稳的预期。天鼎证券：当前反弹符合预期，消息面没有大变化前提下，反弹有望持续。筑底期可利用仓位去

华创证券发布研报指出，品牌家居白银时代到来，渠道优势成为龙头家居企业护城河。家居细分行业值得重点关注，随着家居行业的增长方式逐渐从传统的渠道扩张向存量

证券时报e公司讯，长盈精密(300115)今日在互动平台表示，今年以来，公司对国内民族龙头品牌及国际大客户的销售均有大幅增长。公司曾表示，正在为客户研发可折叠

源达：周二沪指高开高走，创业板指表现更是一路走高，市场迎来小幅反弹。而在市场快速释放恐慌情绪后，投资者应对自身持有的标的进行重新的审视，究竟其业绩层面

经过昨日大幅下跌后，今日早盘A股小幅高开高走，大部分个股飘红，但成交量有明显萎缩的迹象，显示市场资金较为谨慎。金新农公布的4月销售简报显示，公司4月生猪

尾盘，中国石油等权重股发力护盘，上证指数勉强守住2900点，但3月以来的全部涨幅已被抹去。周一早盘，北向资金随大盘呈持续净流出之势，净流出额一度超过80亿元

和信投顾：由于指数长阴过长，预计短期内有弱反弹可能，而反弹的强弱则取决于市场量能配合情况。指数大跌意味着估值风险得到释放，预计行情有望逐步企稳，建议中

针对4月份的调整，中泰证券表示，4月调整反映的是流动性边际收紧和一季报盈利分化。整体而言，中泰证券认为，5月行情仍将以结构性机会为主，建议均衡配置，风格

兴业证券策略表示，展望5月，短期来看，市场短期仍将处于调整、震荡的格局。去年年报至今年一季报，A股非金融企业盈利增速呈见底回升态势，但这一“业绩底”仍不

山西证券认为，2019年，国内宏观经济、改革开放、资本市场迎来重大变局，挑战背后孕育新的生机，A股市场将启动慢牛行情。二季度市场阶段性调整（政策微调、经济

今年3月8日，有券商正式推出了科创板交易权限开通业务。据国信证券统计，公司科创板交易权限开通客户数最多的时间段为：3月10日至3月12日，即科创板权限开通功能

昨日，6只科创基金同时开售，证券时报记者综合渠道消息发现，这6只科创基金昨日均获得市场追捧，一日售罄，并将按照实际认购金额实行比例配售。易方达科创基金昨

非银金融、传媒、有色金属、汽车和电气设备行业公司的净利增速中位数显示为负，行业整体增速呈下滑态势。泸州老窖2018年实现营收130.55亿元，同比增长25.6%；实

在本周接受21世纪经济报道记者采访的7位公私募基金经理中，5位表示仓位没有大变化，但确有适当调仓。据上海证券测算，如果以推进全市场指数继续上行10%，预计需

4月份以来，A股呈现震荡调整的态势，沪指月内累计下跌0.14%，北上资金累计净卖出219.83亿元，创历史第二大单月净流出纪录， 对于5月份的行情如何演绎，机构近期

A股年报披露即将收官，交易所下发的年报问询函也在近期密集出炉。财务会计处理一直是年报审核的基本功，今年的年报审核结合市场关切，对商誉及资产减值、对外投

随着五一小长假即将来临，各大在线旅游服务商纷纷公布五一旅游趋势预测报告，假日经济的话题再度被热议。相较于五一旅游市场升温显著、预订出游数据火爆，近期随

过去一年多来，指数基金规模爆发式增长，各大基金公司争先布局指数化投资业务。陈凯：去年指数基金大爆发与国内市场的国企改革、股份换购ETF份额的创新之举都有

2018年业绩大幅上涨的热度还没有消退，钢企一季度又普遍出现盈利大幅下滑。大冶特钢一季度公司实现营业收入30.30亿元，同比增长0.71%；营业成本27.53亿元，同比

5月份首发原股东限售股的解禁市值为1371.07亿元，比4月份增加了853.28亿元，为其2倍多。5月份包括首发原股东和非首发限售股解禁的95家上市公司中，解禁股数占解

过去一年多来，指数基金规模爆发式增长，各大基金公司争先布局指数化投资业务。陈凯：去年指数基金大爆发与国内市场的国企改革、股份换购ETF份额的创新之举都有

联讯证券认为，政策节奏的微调使得估值快速提升的阶段结束，而一季度经济数据全面超预期，未来行情将回归基本面，建议紧握经济复苏的逻辑。结构上关注已经出清较

从受理到问询，仅仅1个月后，晶晨股份、微芯生物、睿创微纳3家公司成为首批回复上交所问询的科创板申报企业。接下来，上交所将对提交和披露的回复进行审核，着重

广州万隆认为，短期行情或仍会有技术性回调压力，但中线的角度来看，市场风险有限的情况下，短期行情的震荡调整仍是新资金分批建仓逐步介入的机会。山西证券认为

证券时报e公司讯，广受市场关注的科创主题基金终于开闸。4月22日，华夏、南方、易方达等7家基金公司首批获得发行批文，相关产品有望在短时间内推出。值得关注的

国泰融安多策略基金经理高楠表示，全年来看，结构性机会比2018年更为显著，如信用环境持续改善，指数性机会将会继续，后续保持对信用环境的持续跟踪更加重要。声

纳入统计的132家公募基金管理人中有一半公司旗下基金整体一季度实现整体净申购，申购份额最多的增加了369.75亿份。今年一季度，公募基金总份额达到12.93万亿份，

证券时报e公司讯，根据最新披露的基金一季报，基金权益配置仓位大幅提升，截至一季度末，全部权益类基金的平均仓位是72.27%，相较于2018年年底的62.66%，单季度

今年以来股市行情的快速回暖，让公募基金赚钱效应快速提升。值得注意的是，一季度公募基金重仓股以及公募对核心股票的增减持操作，皆为基金投资带来不俗的投资收

一季度，混合型基金持股仓位为69.95%，单季加仓10.17个百分点；股票型基金仓位从去年底的85.12%增至88.82%。制造业在偏股基金持仓市值中攀升明显，持有市值达到7

公募养老目标基金肩负着助力养老金第三支柱建设的使命，一举一动备受市场关注。近日，多只去年年底成立的养老目标基金披露一季报，提升基金仓位是多只养老目标基

国金证券认为中国燃料电池产业已经具备较强竞争力，日韩燃料电池未来即使入华，短期也不影响中国燃料电池产业发展。主要原因是，当前中国市场主要在于商用车，中

在16日的国新办新闻发布会上，国资委秘书长、新闻发言人彭华岗介绍，第四批混合所有制改革试点企业名单已经初步确定，将超过100户，国资委在履行有关程序。天风

广州万隆认为，基于当前市场对经济及流动性层面的预期比较谨慎的情况来看，增量资金对追高应该是比较谨慎的，行情仍会波段反复。巨丰投顾：市场增量资金缺失，利

从重仓位到重结构：仓位策略贡献将弱化　　多位业内人士表示，3200点后的股市可能会回归结构性走势，以重仓策略取胜的偏股基金未来需要转向持仓结构的优化。

随着中央政治局会议的召开及其对经济的定性，市场未来所面临的政策环境已经基本清晰。按照社融增速波动的节奏，信用宽松的高点大概率在年中出现（5月份或者7月份

昨日央行并未超额续作中期借贷便利（MLF），降准预期进一步下降。多位债券基金经理受访时表示，市场应以区间窄幅波动为主，若利率债市场继续下跌，则存在较大的

根据融通行业景气基金季报，截至今年一季度末，其股票仓位高达94.64%，截至4月16日今年来回报高达45.75%。益民创新优势混合基金经理吕伟表示，一季度持仓以消费

随着2019年基金一季报开始披露，绩优基金的最新动向浮出水面，大多数基金依然选择大幅加仓。兴全合宜混合A一季报显示，截至2019年一季度末，基金资产净值为324.7

对于后市，中原证券认为，逐步放弃前期遭遇爆炒的旧题材、寻找低位可能补涨的新题材，已成为当前场外资金的主要操作思路。二季度后半段，市场或回归主线，成长股

基金如何投资科创板无疑是近期投资者关注的焦点。根据《科创板首次公开发行股票注册管理办法（试行）》和《科创板上市公司持续监管办法（试行）》，现有可投资A

上周的社融数据抑或本周公布的宏观经济运行数据都远超市场预期，本应在行情中有所体现；在年报与一季报密集披露期内，紧抓业绩主线，减少换手坚定持仓。我们建议

昨日，包括易方达、银华、兴全、招商、中欧等公司在内的30多家基金公布旗下基金2019年一季报，一批权益类基金最新持仓情况以及对后市的观点出炉。从单个基金来看

中国结算日前公布2019年3月份投资者情况统计数据。其中，2019年3月新增投资者数量为202.48万，环比增长103.19%，单月新增投资者数量创下2017年4月以来的新高。从

沪指已进入2018年初的筹码密集区，需要反复震荡后方能继续上行。操作上，建议投资者远离短期涨幅过大品种，继续关注5G、氢燃料电池、猪肉等确定性较强的品种以及