2018年母基金设立进度比前几年明显放缓，在新的市场环境下，LP和GP的关系有微妙的变化，也产生了新的合作模式，那么如何选择一个好的GP，每家机构的看法略有不同

资管机构申请RQFII资格热情高涨。国家外汇管理局日前公布的数据显示，截至2018年12月29日，人民币合格境外机构投资者（RQFII）获批额度为6466.72亿元人民币，相

随着中国人保2018年度保费数据昨日晚间出炉，A股五家上市保险公司去年的保费业绩出齐：2018年共实现保费收入近2.2万亿，同比增长10.81%。展望2019年，业内人士表

上述15只绩优股中，社保基金去年三季度持有天顺风能（4188.88万股）、中金环境（3045.57万股）、海利得（1063.70万股）、亚太科技（800.01万股）和智光电气（410

”　　博时基金基金权益投资总监李权胜亦认为，“A股2019年整体是震荡反复态势，属于一定的磨底状态，实现彻底反转的可能性相对不大。”　　另一位受访者亦指出

2019年宏观经济、政策走向以及投资方向的预判，是经济学家开年绕不开的热门话题。根据当前政策动向，花长春认为，基建主力将是铁(地铁和高铁)、港口码头、电网(

被投企业的后续轮次融资中，光速中国会选择性地进行跟进投资。光速中国要求基金投资人同时出资早期基金四期和精选基金一期，但对在两只基金中的具体出资比重不做

申万宏源证券表示，受到连续的政策利好刺激，市场进入反弹阶段。巨丰投顾：周二券商、酿酒大幅拉升，工业互联板块掀起涨停潮；大盘小幅放量，逼近上周反弹高点。

作为海外“聪明钱”的代表，QFII自2002年起步以来，一直因出众的盈利能力被视为A股市场的投资风向标。若从2012年年底算起，至2018年6月历史高位，水井坊股价累计

年报业绩披露季即将到来，除业绩暴增的上市公司外，向上修正业绩的公司也值得关注。因主营业务增长导致2018年业绩预告向上修正的还有兴业科技、立讯精密、荣晟环

从行业分布来看，上述获北上资金青睐的个股主要扎堆在电子、医药生物、食品饮料等三类行业，涉及个股数量均为4只。从行业属性来看，电子、通信、电气设备等三类

腊八已过，春节将至，家家户户都到了采购大量年货的时点。另一方面，新个税法1月1日起正式施行，增加了子女教育、继续教育、大病医疗、住房贷款利息或者住房租金

回顾2018年，整个市场从始至终都充斥着悲观气氛：募资变难、监察加严、IPO退出难度加大、投资节奏趋于谨慎。刘梦晗表示，天使轮和A轮是资本关注的焦点，借助政策

如果把2001年我国首支政府引导基金——中关村创业投资引导基金的设立作为我国母基金发端的标志，母基金这个行业发展至今还不到20年。沈正宁表示，母基金是中国多

根据监管部门下发的分级基金相关工作安排，总规模在3亿份以下的分级基金需在6月底之前完成整改，总规模在3亿份以上的最迟2020年底之前进行清理。事实上，多家基

1月13日晚间，新年首只券商股——华林证券公布了认购结果，网上网下合计弃购56万余股，按照2.7亿股的发行数量计算，弃购率达到0.2086%。2017年A股出现小幅反弹后

编者按：尽管上市公司2018年“成绩单”要到1月22日才开始正式披露，但已有部分公司率先发布2018年年报业绩快报，备受市场关注。涪陵电力2018年年报净利润同比增

昨日A股低开低走，两市绝大多数板块收跌，次新股更是从领涨变为领跌。昨日涨幅为正的次新股还有13只，具有明显的板块效应，主要集中的板块除了上述的通信和汽车

《证券日报》市场研究中心根据同花顺数据统计发现，2019年以来，大宗交易累计成交343笔，涉及上市公司家数达137家，期间累计成交额87.36亿元。从大宗交易次数来

将降准所释放的流动性与春节前资金缺口相比较可发现，本次全面降准并非大水漫灌。“未来可能进一步降准，银行间流动性也会继续提高，这意味着市场利率与政策利率

上周,沪深两市延续升势，主要股指全线上扬。除联美控股外，中科创达、新开普也于上周迎来超50家机构组团调研。其中，1月9日，星石投资、宏道投资、天弘基金等电

今年以来的8个交易日，三大股指全线飘红，上证指数累计涨幅达2.4%，深证成指和创业板指分别上涨3.24%和0.88%。其六，今年以来，特高压、新基建和航天军工等板块

对于2019年的股票市场，外资私募表示，A股仍面临不少不确定因素，但从估值、政策、全球化进展等多个角度来看，目前是入场A股的好机会。施罗德投资中国业务总裁郭

上周，次新股持续走强，特别是新疆交建实现了六连板，极大地激发次新股板块出现大爆发，上周五总共16只次新股涨停。今年以来成交金额排名第三位的财通证券杭州体

e公司讯，光大证券发布的2019年A股投资策略指出，2019年A股市场预计不再单边下跌，而是在震荡中小幅上涨。预计全A盈利增速继续下降至2%，但2019年市场将进入“政

1月10日，特高压板块再度大涨，以1.95%的涨幅位居沪深两市板块涨幅的首位。国家电网电子商务平台显示，特变电工、汉缆股份和风范股份等公司近期中标蒙西—晋中特

黄线反映了2018年12月5日至2019年1月4日期间，上证指数的走势，粉红色指代了深证成指。盘后龙虎榜显示，财通证券杭州体育馆等多名实力游资抱团买入，而卖二、卖

时隔多日，新疆交建（002941.SZ）连续5个交易日强势涨停，再次吸引了市场对次新股关注的目光。数据显示，在上机数控开板当日，卖出席位前五位中有三位都是机构席

A股市场一年一度的年报披露工作即将拉开序幕，二级市场上业绩预增股悄然走强。昨日，川润股份、麦捷科技、雄韬股份、嘉泽新能4只业绩预增股涨停，兰州民百、光莆

近期A股处于反弹中，主题概念个股行情精彩纷呈，但热点的轮动也很频繁，持续性最好的还是5G板块，此起彼伏，牛股众多。从产业链分析来看，5G概念的几家核心公司

邵俊：德同资本重点关注的三大投资领域是消费与TMT、医疗健康、高端制造与环保。在医疗服务领域，德同资本重点关注的机会包括专科连锁医院、高端综合医院、第三

机构大额赎回导致基金净值暴涨的现象再度出现。1月8日，富荣价值精选A基金净值从前一个交易日的0.78元飙升至1.57元，净值一天翻倍，并一举登上基金收益率排行榜

在动荡的市场中坚守投资风格难能可贵，却正是优秀基金经理的必备素质。在优选成长型A股上市公司的同时，景顺长城智能生活也可精选港股，实现与A股的优势互补。声

金百临咨询:从成交量来看，未来持续放大的概率还是存在的。前海开源:从全球资本流动来看，随着美股见顶回落，国际资本可能会从美股获利出逃，流入到低估值的新兴

1月9日，在汽车家电消费新政将出台背景下，消费板块整体强势，并带动大盘走高。据证券时报·e公司数据统计，自今年1月2日至8日，北上资金在汽车行业增持了宇通客

受发改委副主任宁吉喆关于促进汽车、家电等热点产品消费讲话消息的影响，昨日家电、汽车板块集体爆发，引发市场关注。东莞证券认为，目前汽车板块估值处于历史低

1月8日，人工智能安防公司澎思科技宣布，已完成数千万元Pre-A轮融资，该轮融资由IDG资本领投，高捷资本、上古资本、洪泰基金跟投。在全自研技术和全系列软硬件产

被称为“史上最牛VC”的软银集团旗下愿景基金计划收购共享办公空间WeWork大多数股份。在资产证券化更加成熟的大背景之下，联合办公持有重资产物业更具备灵活性，

新年伊始，券商研究报告多聚焦在预测市场将会发生哪些大事件、市场走势、点位预测等方面。但招商证券也同时提示风险包括：全球股市暴跌；中美关系继续恶化；美联

e公司讯，近几日，美债收益率受强劲非农数据刺激有所反弹，中国短期国债收益率则因年初资金面宽松而明显走低，中美短期国债利差倒挂程度加重。1月8日，1年期美国

21世纪资本研究院认为，在维持从严审核，并保持审核节奏稳定的前提下，A股IPO“堰塞湖”问题将得到进一步解决。目前，证监会仍维持每周五核发新股批文的常态，且

参与乐视定增吃12个跌停，重仓中兴通讯遭遇美国禁售危机，这两只股票估计让章建平亏损达20亿元。公告显示，章建平先生与方文艳女士为夫妻关系，方文艳女士与方德

在选择观望的基金中个别产品已成立超过3个月，如去年9月底成立的西部利得事件驱动、9月中旬的诺安优化配置和合煦智远嘉选等基金净值变化很小。声明：证券时报力

从预告净利润上限来看，苏宁易购（800378.04万元）、迈瑞医疗（406000.00万元）、比亚迪（312705.00万元）、天齐锂业（225000.00万元）、赣锋锂业（176289.38万

2018年12月19日，央行创设被视为定向降息的定向中期借贷便利(TMLF)，2019年1月4日，央行宣布全面下调金融机构存款准备金率1个百分点，并表示此举将释放资金约1.5

多位市场人士分析，新华保险大跌主要与公司董事长万峰不再连任的传闻有关，市场反应强烈，担心其此前制定的战略得不到继续实施。在2016年3月新华保险董事会换届

近日，财政部有关机构释放出对商誉会计处理办法调整的最新提议。”　　上证报资讯统计，截至2018年三季度末，A股共有超过2070家上市公司存在商誉，商誉总额约为1

经历了2010-2013年连续四年亏损，长航油运于2014年6月退市，并于当年8月在全国中小企业股份转让系统正式挂牌。这一收入结构与A股市场的另外两家油运公司有所不同

2019年首周的3个交易日，大盘跌宕起伏，首个交易日沪指开门红预期落空，跌幅超1%，不过最后一个交易日大盘放量上涨2.05%，开年首周大盘累计上涨0.84%。上述11只

资本市场发展至2018年底，深沪上市公司数量已经壮大至3584家，规模优势突出，营收相当于中国GDP的一半，2018年全年分红金额创出新高，持有投资性房地产金额及购

央行1月4日发文，决定下调金融机构存款准备金率1个百分点，其中，2019年1月15日和1月25日分别下调0.5个百分点。供给端的增量与下游的需求淡季、宏观层面的短期利

2019年首个交易周(1月2日至4日），机构尚未重返高频调研的状态。中顺洁柔为生活用纸类企业，主要产品包括洁柔、太阳两大品牌生活用纸系列产品。从调研内容看，公

南京证券:从中长期来看，A股市场将逐渐迎来较好的战略布局期。广发证券：春季躁动正式开启，全球流动性拐点边际缓和是最核心的驱动因素。社融和信贷是否超预期是

据资金监测机构EPFR最新报告显示，去年中国股票型基金实现资金净流入达到350亿美元，位居全球主要新兴市场榜首。作为外资主要的A股配置渠道，沪、深港通全年交易

”朱平说，但这两个板块价值重估来得快去得也快，紧接着的是成长股的重估，但价值重估之后的杀伤力也很大。”　　所以，就2019年投资而言，朱平认为核心还是寻找

1月3日，已公告股东减持计划的新疆火炬(603080.SH)、鹏鹞环保(300664.SZ)两家公司双双开盘跌停。南京熊猫(600775.SH)、龙大肉食(002726.SZ)、八菱科技(002592.SZ

对于2018年券商踩雷股票质押情况，业内人士认为一方面与大环境下行有关，另一方面机构风控也有责任。前述上海券商质押人士谈到，“我们基本不做了，严格控制股票

结构亮点主要在于基建（地方专项债加速发行）和制造业投资（高技术类制造业投资高增长+减税）。我们建议投资者短线暂时观望，中线建议继续关注部分低估值绩优蓝

随着近期全球金融市场动荡加剧、地缘政治存在诸多不确定性，全球风险偏好回落，作为国际金融避险工具的黄金现货、期货价格再度被推升。国信期货则表示，对于COME

消息面上，近日，国防科工局和中央军委装备发展部联合印发了2018年版《武器装备科研生产许可目录》，再次大幅降低军品市场准入门槛。个股方面，长城军工获得的主

国金证券分析称，5G大幕已经开启，2018年是5G建设周期转折点；5G已上升为国家竞争力战略制高点，政策层面稳步甚至加速推进。军工行业景气度在2019年将呈现扩散和

再向前比较，2016年全年龙虎榜成交总额超100亿元的券商营业部席位有11家，成交总额超60亿元的券商营业部席位有27家，成交总额超30亿元的券商营业部席位有90家；2

2018年，股民翘首以待的反弹行情没有出现，却迎来了A股史上第二差年度表现。证券时报·数据宝根据A股行情数据，统计出2018年牛熊股、热门股、活跃股、最牛次新股

昨日是2019年A股第一个交易日，A股早盘略微高开后，随即单边下挫，成交量萎缩，沪市成交金额再次跌破千亿大关，成交976亿元。昨日盘面上热点较为零散，5G概念、

昨日是2019年A股市场第一个交易日，沪深各大股指均呈现震荡走弱之势。医药板块受权健被公安机关立案调查、康美药业涉嫌信披违规遭立案调查等消息影响，昨日跌幅

3日，券商板块早盘发力拉升，带动三大股指陆续翻红。截至9:55，上证指数报2475.76点，上涨0.42%，深证成指上涨0.32%，创业板指上涨0.39%。盘面上，方正证券直线

安信证券陈果发布策略报告称，A股市场短期可能难免还要经历震荡调整，但市场流动性预期及风险偏好有望逐渐改善，综合来看出现一波春季行情的概率较大，这个阶段

2018年最后一天，全球最大的金融市场指数提供商——标普道琼斯指数公司正式对外揭晓了A股入围的初筛名单，本次共有1241只A股股票被纳入标普道琼斯指数。这也是继

2018年，我国经济实现稳定增长，有效应对了相关风险和挑战，改革开放继续深入推进。中央经济工作会议已明确，2019年将推动更大规模减税、更明显降费，有效缓解企

前海联合基金表示，2019年整体的配置策略会更倾向于信用债，“宽货币”向“宽信用”转变进程会加快，期限利差基本处在中位，信用债在绝对收益会有优势。平安基金

回顾2018年，主要经济体权益市场均表现为下跌，平均跌幅在10%左右，其中A股跌幅相对较多（上证综指下跌24.59%、创业板指下跌28.65%），美股跌幅较少（道琼斯指数

2018年末A股大盘继续震荡寻底，沪指最终收于2493.90点，全年累计下跌24.59%。也有观点认为，在国内外经济趋于同步放缓的背景下，很难期望上市公司的盈利增速下行

e公司讯，央行公告，为稳定年末资金面，维护银行体系流动性合理充裕，12月29日以利率招标方式开展了2300亿元逆回购操作。注：今日无逆回购到期，实现净投放2300

轰轰烈烈的2018年A股震荡行情过去了，各大指数均有不同程度下挫，公募基金在昨夜晚间基本上交出了2018年的成绩单。安信宝利、大成景兴信用债A、大成债券AB等基金

e公司讯，江西宜春市实施锂电新能源产业“332”发展战略，打造动力锂电池制造产业基地、锂电核心材料生产加工基地、新能源汽车制造基地，建成锂电企业总部办公中

有受访的京沪主流保险机构人士称，即使年底一些保险资金也“不休息”，仍然围着业绩确定性强的板块在转。一家大型保险机构近期的内部观点是：短期全球市场进入调

金宇车城(000803)公告，截至2018年12月28日，其非公开发行股票事项尚未获得中国证监会核准，根据有关规定，该公司此次定增方案到期自动失效。2017年12月，金宇车

2018年全年，上证指数累计下跌24.59%，共成交40万亿元，比2017年萎缩超10万亿元；深证成指全年下跌34.42%，深市共成交49.73万亿元，比2017年萎缩超11万亿元；创

核心就在于，政策制定尤其是落实执行的过程中，要尊重市场规律，有一个正确的期待值，带着足够的耐心去做事情。华兴资本集团一直的定位就是做服务于新经济企业的

随着2019年将至，机构近期加快上市公司的调研步伐，以抓住2018年最后的尾巴来布局2019年的市场行情。从机构调研公司的行业属性来看，化工、电子、 机械设备、医

12月份以来A股市场呈现出大幅缩量、不断调整的走势，市场的缩量是底部的一个特征，它一方面表明投资者信心不足，入场意愿不强。2019年我相信A股市场将会带来一些

编者按：2018年即将结束，尽管这一年大盘出现震荡回落态势，但是依然有部分牛股逆市飘红。联达（8.93%)和恒力股份（7.85%)等10只个股年内累计涨幅居前十，均超5%

“去年很多人担心今年A股会有暴跌，我们当时觉得A股上涨不及美股剧烈，调整压力不大，所以觉得不会大跌。沪深港通数据显示，截至12月24日，今年以来陆股通迎来北

2018年即将收官，A股市场上年度牛股、熊股的座次基本上已经排定。卫宁健康公布的2018年三季报显示，前三季度营业收入9.25亿元，同比增长34.19％；归属于上市公司

在外围市场和A股市场加剧震荡的环境中，偏股基金年末排名战越演越烈。进入四季度以来，基金清盘数量有所减缓，截至12月26日，四季度清盘基金数量为92只，环比三

会上亦有评级机构人士表示，未来将探索在适度范围内，披露地方债的基础信用评级。”上海证券交易所副总经理刘绍统表示，地方债投资者扩容要与筹资扩容同步推进，

2018年即将结束，回首今年的IPO市场，在低IPO过会率的背景下，市场份额明显向行业头部集中，承销保荐收入前十的券商占据了68%的市场份额。Wind数据显示，截至201

值得一提的是，中国平安今年来下跌逾15%，但北向资金的持股市值激增近140亿元，这也是北向资金持股市值增加最多的标的。计算机板块虽然没有大数量级的增持，但是

2018年年末对于资本市场来说并不简单，数个重要会议上对于资本市场的着墨大大增加，资本市场的重要性也达到了近年来的最高峰。从这次会议透露的内容，21世纪经济

周三美股绝地反击，三大股指均创2009年3月以来最大百分比涨幅。在道指单日涨幅超过3%的交易日，共出现8次，A股次日仅出现一次，为2010年5月，上涨概率高达86%，

9月27日，华兴资本创始人包凡敲锣宣告，华兴资本登陆港交所，在成立的第13个年头，包凡终于把公司带到了资本市场。”　　与大多数FA机构相比，三江资本内部还设

年末将至，不少基金公司正全力冲刺规模排位大战。证券时报记者注意到，近期成立了多只短债、中短债基金，其中部分产品首募规模较大，突破了50亿元大关。值得关注

据悉，申万宏源近日通知投资者，12月24日起将信用账户维持担保比例警戒线由130%调整到140%。业内人士表示，券商此时上调维持担保比例警戒线主要是为了在大盘持续

近期，虽然A股市场因外围市场的大幅波动而有二次探底的K线趋势，但是从目前A股相对抗跌走势来看，中短线A股仍有望出现探底回升的态势，从而意味着岁末年初周期，

今年的平安夜似乎不太“平安”，24日的美股市场遭遇了一场暴跌，道指重挫2.91%跌穿22000点关口。

上交所昨日召开党委中心组扩大学习会议，集体学习中央经济工作会议精神。上交所党委对深入贯彻落实中央经济工作会议上习近平总书记和李克强总理的重要讲话精神进

同样，港股市场上，包括小米集团（01810.HK）和美团点评（03690.HK）在内的28家新经济公司年内融资额累计约1360亿港元，占2018年募集资金总额的近一半。毅达资本

上周，北向资金对一向偏爱的A股银行持续减仓。虽然北向资金在策略上是相对频繁地买进卖出，但突然持续减配A股银行，还是较为少见。银行板块受到投资者关注，对外

2018年即将过去，日前汇丰晋信、海富通、朱雀多家基金发布2019年投资策略报告，展望明年的股债市场，这些基金判断A股市场将有所好转，向上空间远大于下跌空间，

四季度以来，在各方努力下，A股市场股权质押整体风险已得到初步缓解。究其原因，各类纾困基金的项目落地对缓解部分上市公司股权质押危机起到了积极作用。“11月