从年报预告净利润最大同比增幅来看，中际旭创（300.00%）、中华企业（185.71%）、克明面业（110.00%）、恒泰艾普（108.52%）、胜利股份（100.00%）等5家上市公司

《证券日报》记者注意到，即便是从基金公司的整体持股仓位来看，在今年选择加仓也已经成为公募基金行业的“常规动作”。浙江浙商证券资管和东海基金2家基金公司

交银施罗德基金、景顺长城基金和博时基金等在内的15家机构调研中，康泰生物首先介绍了去年业绩情况。谈及2019年人员增长计划，公司表示，人员增长将继续匹配业务

就基本面而言，戴康表示，18Q1创业板内生增速（29.9%）和外延增速（36.3%）均大幅改善。戴康建议，全球风险偏好继续提升，社融数据改善信用扩张预期有助于夯实“

与A股一样，港股今年以来也出现了明显的春躁行情，恒生指数2019年以来累计上涨7.95%，与上证综指7.56%的同期涨幅不相上下。港股短期仍处于业绩真空期的躁动阶段

春节长假之后，A股迎来了反弹走势，而投资者信心也有所恢复。与此同时，目前股票策略型私募基金的平均仓位为60.85%，相比1月份的57.00%，环比上升了接近3.85%的

编者按：新年伊始，A股上市公司回购热潮不断。近期实施股份回购方案的个股月内市场表现普遍较好，上述66只个股中，共有61只个股期间股价实现上涨，占比逾九成。

博星投顾：昨日市场层面的高位整理便在意料之内、情理之中。巨丰投顾：攻势趋缓无碍中期反弹，春节前的市场风险在于业绩地雷以及题材股遭遇流动性紧张。利空出尽

一批由业内大佬组建或明星基金经理加盟的次新基金公司，在市场低迷期逆市发行了多只权益产品。其中，由明星基金经理邱栋荣挂帅的中庚价值领航混合，自去年12月19

昨日沪指冲高后略有回落，春节前后的连涨势头按下暂停键。截至昨日收盘，上证综指报收于2719.7点，下跌1.37点，跌幅0.05%；深证成指报收于8219.96点，上涨48.75

虽然开年股债市场涨势如虹，但基金募集市场仍然寒意逼人。多位业内人士称，基金募集失败主要有产品缺乏创新、市场行情匹配度不佳，以及基金发行渠道的销售能力有

截至昨日收盘，上证综指报收于2721.07点，上涨49.18点，涨幅1.84%；深证成指报收于8171.21点，上涨161.14点，涨幅2.01%；创业板指报收于1357.67点，上涨25.4点，

春节，不仅是中国最重要和最具文化内涵的节日，更是管窥消费市场细微变化的“晴雨表”。其中，北京文化公告，截至2月10日，公司参与投资、营销和发行的电影《流

市值方面，工商银行（15394.86亿元）、农业银行（12003.58亿元）两家上市公司最新A股市值均超过10000亿元，贵州茅台（9236.19亿元）、中国平安（7043.40亿元）、

而中期的角度来看，市场仍处于存量博弈格局，因此阶段反弹之后预计行情仍会是波段震荡表现为主。操作上，短期主要是规避部分个股可能存在的获利了结的风险；但是

春节长假之后A股市场气势如虹，上证综指、深证成指及创业板指相继站上半年线，上证综指昨日突破2700点整数关口，成交额更是呈现阶梯式递增，昨日一举突破2000亿

在股票市场反弹行情的推动下，权益类基金开始收复去年的“失地”，今年以来共有3只分级B涨幅超40%，最“牛”的国防B涨幅43%。大涨的不止是带杠杆的分级基金，不

猪年伊始，伴随着春节前商誉减值风险的释放，在节后流动性回暖以及新政策预期的刺激下，市场活跃度显著提升。与此同时，部分个股也迎来新年新气象，证券时报·数

据了解，国家补贴与地方补贴相结合，2018年氢燃料电池产业相关投资及规划资金超过850亿元。中信证券认为，当下燃料电池时点与十年前锂电池时点类似，“十城千辆

随着A股国际化进程不断加速，外资已经成为A股市场的重要资金来源，北上资金的大举流入与MSCI可能扩容关系密切。其中，京东方A（138729.33万元）、康美药业（2231

广州万隆：俗话说三根阳线改变信仰，最近三个交易日这句话被A股完美演绎。预计科技板块的政策红利同样会超出市场预期，在板块轮动过程中，龙头妖股的赚钱效应将

猪年伊始，A股市场涨势如虹，上证综指连续两日站稳半年线，创业板指更是两天大涨接近5%。据国金证券统计，截至2月11日，股票型基金平均仓位为87.36%，比1月28日

今日，素士宣布成功完成2亿元人民币的C轮融资，创造了个护家电领域的最大单笔融资额，此次融资由嘉御基金领投，昆仲资本、景林投资、兰馨亚洲以及云沐资本联合投

中欧基金也认为，全球货币政策相继进入宽松周期，有利于全球利率水平持续下行,也有利于进一步提升A股投资者信心。”声明：证券时报力求信息真实、准确，文章提及

中金公司研究部昨日表示，春节长假期间，海内外消息面整体平稳，全球资本市场亦波澜不惊，预计节后市场可能延续节前“波动中反弹”的趋势。工银瑞信还提出，在中

张岸元表示，节后A股走势取决于中美贸易谈判、财政货币政策落地、经济状况及由此决定的公司业绩三大因素，并预判一季度股市将出现较大力度反弹。声明：证券时报

农历新年后首个交易日A股迎来开门红，外资也继续保持了节前加仓力度，北上资金在2月11日成交金额达309亿元，创下今年来单日成交最高金额。2019年开年以来北上资

A股在春节长假后的首个交易日继续派发“红包”，深证成指、创业板指飙升逾3%，上证综指也涨超1%。在猪年A股首个交易日，猪肉概念股领衔农林牧渔板块应声爆发，涨

全球各大知名专业机构统计数据证明，过去的2018年，是全球风投行业值得骄傲的一年，也是中国风投的“尖峰时刻”。近日，毕马威发布了风险投资趋势季度分析报告《

过去几年,中国股市跌宕起伏，如果有什么值得投资者借鉴的，我相信就是要回到企业的基本面，重点关注优选行业中的龙头公司。当下的经济衰退为未来的龙头崛起提供

今年下半年，中国经济将于低位企稳或温和反弹，同时美国经济高位放慢回落，中国股市表现或相对好于美国，是谓中美经济错峰红利。积极的财政政策、流动性适度宽裕

科创板无疑是2019年证券市场最重要的事件之一，1月底，证监会和上交所就设立科创板并试点注册制发布了相关办法和配套规则，公开征求意见。风电也是即将走向平价

中信证券的研究报告指出，当前欧洲的焦点主要集中在英国脱欧等事件，欧洲或是除美国之外的今年海外市场又一风险点。继2018年全球出现前所未有的热浪、风暴和洪水

2019年将是增值税改革的关键之年，在税率简并、进项留抵退税、扩大抵扣范围等方面有望取得重大进展。随着前期货币宽松政策的持续发力，以及今年货币政策进一步宽

周四是今年1月份最后一个交易日，沪深两市股指均以红盘报收，一定程度上提振了市场信心，与此同时，A股市场1月份十大牛股也浮出水面。具体来看，中小板股有：银

科创板征求意见稿细则正式公布背景下，1月31日A股、H股主要股指均收涨，港交所再次发送祝福，外资也加仓活跃，北上资金净买入A股近87亿元，成为今年来单日净买入

最近关于央行的话题又多了起来，诸如央行买股票、央行买国债、央行QE（量化宽松）等讨论在市场上成为热议。孙国峰表示，对于信用货币体系来说，创造货币的主体是

进一步疏通货币政策传导机制，让资金从银行体系能更顺畅地传导到实体经济，就成为央行今年货币政策操作的主要目标。孙国峰表示，对于信用货币体系来说，创造货币

上述58只活跃股中，共有46只个股期间处于北上资金净买入状态，占比近八成，其中，贵州茅台（773140.07万元）、格力电器（431049.51万元）、美的集团（358516.05

昨日沪深两市股指集体小幅高开，期间还出现一波跳水行情，随后上证指数在上证50指标股的带动下，维持平稳运行，而多数个股则延续弱势。从目前2018年业绩快报的情

2018年，资产证券化（ABS）市场延续了快速发展的态势，全市场共发行ABS项目937只，发行量突破2万亿元。交易商协会共发行资产支持票据96期，同比增长174.29%，发

根据基金2018年四季报的统计，合格境内机构投资者（QDII）基金配置上仍以科技成长、金融行业、生物科技、消费为主。声明：证券时报力求信息真实、准确，文章提及

近期多家上市公司密集发布了2018年业绩预亏、预减公告，不少此前预计盈利的公司甚至也出现了业绩“大变脸”。谈及如何提早规避业绩“爆雷股”，多位基金经理表示

股指期货三次松绑之后，投资中主要运用对冲策略的公募基金或获得新的发展机遇。绝对收益产品存在市场需求，但在业内人士看来，公募量化对冲基金发展仍面临不小的

其中，被15家以上险企调研的上市公司共有6家——乐普医疗被35家险企调研46次，华东医药被23家险企调研34次，立讯精密、湖南黄金分别被16家险企调研25次、16次，

从基金持股比例中位数来看，2018年第四季度普通股票型基金的持股比例为85.98%，比第三季度下降2.14个百分点；偏股混合型基金的持股比例为77.13%，比第三季度下降

近日，危废处置综合服务商宁波诺客环境科技有限公司宣布获得2.5亿元融资，投资方为中美绿色基金和中航信托，三方共同签署了战略投资协议。作为危废无害化处置方

与以往春节后拿完年终奖再离职不同，今年的基金经理变更潮比以往来得更早。部分变更的基金经理所管理的产品去年净值亏损近30%，业绩不佳或是年初基金经理密集变

频发的基金销售机构违规现象，再次引发监管关注。五家基金销售机构涉嫌销售违规　　监管通报称，前期，结合日常监管掌握问题线索，北京、上海、浙江、深圳证监局

上海重阳投资、君和资本等则于1月11日调研了圆通速递，该公司股价随后亦有明显上涨。也有上市公司在1月份接受机构轮番调研，但股价还是“跌跌不休”，从调研话题

昨日三大指数均出现调整，个股表现也不甚理想，有60多只个股跌停，300多只个股跌幅超过5%。值得注意的是，还有数只市盈率低于5倍股票创出了新低，比如ST新光、*S

短线维度下我们建议：稳健为主，紧抓确定性。叠加会计准则变更的考量，高分红资产的配置比例预计会进一步提高，持仓分布可能也会趋于集中。我们建议投资者短线暂

市场表现方面，1月份以来，上述获重要股东净增持的155只个股股价普遍实现不俗表现，有94只个股期间累计实现上涨，占比逾六成。其中，海航投资预计公司2018年全年

开年以来外资加速流入A股的态势下，海外机构也保持着较高的调研频率，共对54家上市公司进行调研。外资加速流入A股，不仅可以从北上资金持股变动看出外资偏好，还

从今年披露最新业绩预告来看，受益于国际石油天然气市场回暖，约八成（申万）采掘公司预计2018年将实现同比增长，中国石油预计去年净利润最高有望翻倍，中国石化

相比去年前三季度业绩保持高速增长的高伟达，已经连续两年净利润为负，面临退市风险的GQY视讯扭亏目标更为迫切。早在2018年1月，GQY视讯披露全资子公司宁波洲际

A股周一早盘一度高开高走，后在上周末公布业绩预警股大跌的带动下，绩差股大面积跌停，股指因此逐级回落。昨日，因大股东流动性危机而导致上市公司出现经营困难

险资参与化解股权质押风险、维护资本市场稳定有了更多实质举措。据了解，在政策利好刺激下，去年10月以来，保险机构通过密集调研上市公司、加快专项产品落地等方

邝子平在采访中追忆了中国创投行业的20年发展、讲述了启明创投的高光时刻、分享了团队的边界拓展方法论。于是，启明创投成为小米的A轮投资人，并跟进了后续的B、

新年一开始，基金公司和银行间的同业调研交流相当热络。经历了过去一年债券市场结构性牛市，债券一级市场收益率不断下行，部分银行委外客户也降低了对今年债券投

《证券日报》市场研究中心根据同花顺数据统计发现，1月份以来，有103家上市公司被基金公司、证券公司、阳光私募、保险公司、海外机构等为代表的10家及以上机构调

2018年5月，融资租赁行业迎来历史性变革，商务部将制定融资租赁公司的业务经营与监管职责划给银保监会，内外资融资租赁、金融租赁统一纳入银保监会监管。综合记

资金面上，平安银行（70447.29万元）、格力电器（55961.38万元）、招商银行（47985.29万元）、中国平安（27216.55万元）、海康威视（20358.72万元）、工商银行（

提升公募基金权益投资话语权并非朝夕之功，着眼于资本市场制度建设，留住公募基金核心人才，改变规模及短期业绩导向的经营理念，通过提供绝对收益产品提升投资者

自2014年1月首只券商系公募产品——东方红新动力混合成立以来，证券公司或证券资管子公司“涉水”公募业务已有5个年头。随着资管新规落地和大资管行业的迅速发展

5年前，华泰证券曾喊出“足不出户、万三开户”的口号，一度引发行业对低佣金价格战的热烈讨论。华南一家券商的经纪业务资深人士分析道，之所以对量化客户收取如

QFII自开通以来，“买买买”A股的节奏从未间断过，持有重仓股市值增长近50倍，投资收益也大幅超越市场。具体来看，家用电器行业2012年以后的持仓市值均值较2011

因为无风险利率下行、风险收益中枢下行，风险资产预期收益不好、各资产类别缺乏明显机会，不少投资官对未来3年～5年整体投资收益下调有预期。基于这样的基本判断

华商基金策略研究员张博炜表示，今年A股市场的核心线索可能分为两部分，其一是银行间资金成本及无风险收益率的持续下行，其二是市场风险偏好的提升。谈及2019年

历年来，A股首家公布年报的上市公司一般都会受到一定程度的追捧，进而形成以年报业绩为主线的炒作行情，俗称年报业绩浪。根据中国国旅公告，其2018年一季报净利

随着春节长假渐行渐近，A股市场上的“年味”也越来越浓，近期白酒、休闲食品、零售百货均表现活跃，昨日猪肉概念股也加入到应节走强的行列中。广发证券认为，其

具体来看，截至昨日收盘，沪股通当日资金净流入14.00亿元，深股通当日净流入6.69亿元，北上资金当日累计净流入20.69亿元。昨日，太平洋证券策略分析师金达莱在接

影响2018年中国宏观经济最主要的因素是去杠杆政策。现在去杠杆政策需要调整，也正在被调整，从去杠杆到稳杠杆，疏通货币政策传导路径，消除实体经济融资难的状况

虽然市场震荡，但有不少次新基金的股票仓位超过了五成，最高者达到九成以上，但也有一些基金的仓位不足一成，显得较为谨慎。消费股依旧是基金的传统偏爱，贵州茅

综合多家主流保险机构债券投资经理的观点来看，考虑到今年1月开始降准，2019年资金利率底部约束有望下移。沪上一家大型保险机构固定收益团队人士表示，在经济寻

跨入新年，加上年报预期及春节效应，券商发布策略展望春季A股市场的步伐再度加速。”　　与此同时，山东黄金近一个月也被3家券商发布3篇研报推荐，安信证券首次

2018年，国内金融市场跌宕起伏，尤其是股票市场相对低迷，使得不少百亿规模级证券类私募机构遭遇2008年以来最大的投资考验。北京有2家退出百亿私募行列，但同时

基金持仓出现明显变化，迈瑞医疗、东方财富、恒生电子、航天信息等细分行业龙头股获得明显加仓，新能源汽车和苹果产业链个股则遭遇减持。天相投顾统计数据显示，

随着公募基金2018年四季报的披露完毕，基金重仓股浮出水面。从基金前10大重仓股看，截至2018年底，依次为中国平安、贵州茅台、保利地产、万科A、伊利股份、招商

一日前，白马股的爆发促使沪指时隔一个月后重回2600点之上，但一日后，白马蓝筹股的集体下挫又令2600点得而复失。上述投资总监表示，“蓝筹股在2016-2017年已经

东方证券发布报告称，春季躁动之后，市场的主线将会重新回到政策利好和业绩景气度较为确定的结构性板块，其中以逆周期行业配置为重点，原因在于：　　逆周期行业

昨日，A股市场2018年首份年报出炉，金银河公布2018年实现营收6.42亿元，同比增长31%；实现净利4636万元，同比下降2.32%。但1月4日易世达又公布了《股票可能被暂

近日，国家外汇管理局释放了一条资本市场开放的重磅消息，将QFII（合格境外机构投资者）的总额度从1500亿美元增加至3000亿美元，扩容了一倍。将中国债券市场纳入

近日，公募基金2018年四季报陆续出炉，公募基金中基金（FOF）的持仓仓位也随之披露。值得注意的是，与此前大比例配置货币基金相比，四季报中公募FOF持仓货基的数

在以高仓位穿越了2018年的单边下行后，部分老牌私募2019年继续坚守高仓位策略，看好结构性行情。老牌私募看好的主线，除传统的消费、公用事业和金融等板块外，还

统计显示，截至1月21日，沪深两市共46家公司发布了业绩快报，其中37家实现营业收入和净利润同比双增长，占比超八成。营业收入最高的是绿地控股，去年实现营业收

2018年三季报上市公司整体业绩保持增长趋势，且增幅收窄。从截至1月16日的业绩预警情况看，这20家上市公司中，有中国石油、海螺水泥年报业绩预计大幅增长。对比

离春节长假只剩不到10个交易日了，投资者又面临持股过节还是持币过节的抉择。李保芳讲话后贵州茅台股价一反之前的弱势震荡，连续强势上涨，这也是最近A股大盘上

随着上市公司年报预告陆续出炉，一批业绩超预期“黑马”逐渐浮出水面，它们数量并不多，截至目前大约只有10家公司，也正是由于稀缺性，一旦业绩被证实，公司股价

随着2018年基金四季报的陆续披露，多位绩优基金经理的后市观点也浮出水面。景顺长城中小盘混合基金经理李孟海认为，宏观经济下行周期中，消费、周期相对较弱，成

根据已披露的基金2018年四季报，基金经理多认为A股已跌至历史低位，2019年存在较多结构性机会，对后市表示乐观；长期资金迎来建仓的好时机，看好消费、基建、通

编者按：2019年以来，在多重利好叠加的背景下，沪深两市股指均实现周K线三连阳，再度面临2600点关口。市场表现方面，上述40只年内北上资金净买入的个股今年以来

1月17日，国务院办公厅印发《国家组织药品集中采购和使用试点方案》，对国家组织药品集中采购和使用试点工作作出部署，选择“4+7”城市开展试点工作，这意味着国

同属于创业板的洲明科技（300232）也在20日晚间发布2018年业绩预告，公司预计报告期内实现净利润4.16亿元~4.62亿元，比上年同期增长46.4%~62.6%。公告称，2018年

近日西南证券裁撤投行的传言令投行圈大惊失色，尽管事后已被证实为造谣，但投行人士对各类裁员消息依然感到担忧。中小投行的从业人员危机感更强，一级市场“寒冬

证监会日前表示，将按照中央经济工作会议和习近平总书记在纪念改革开放40周年大会上的讲话精神，持续深化资本市场改革和对外开放，尽快推动上海科创板试点落地。

法国巴黎银行中国高级经济学家荣静受访时指出：“（2018年）12月中国进出口数字说明全球需求不振，贸易摩擦下大量企业提前出口并非导致出口大幅下滑的真正原因。

随着中航基金、富荣基金、渤海汇金证券资产管理等公司率先披露旗下基金四季报，公募基金2018年四季报的大幕正式拉开。对此，多位业内人士均认为，随着基本面逐步

境外流入的资金包括沪股通、深股通、QFII、RQFII、全球指数公司纳入A股带来的增量资金等。业界预计，随着A股市场改革开放和投资环境的改善，今年沪股通和深股通

上市公司回购正进行得如火如荼，各路资金也在陆续入场。截至1月9日，自然人唐永信增持上市公司257万股，所持股份占总股本比例为1.34%；李跃福增持上市公司180万